君諾金融发现上周五（6 月 6 日），国际原油市场上演了一场引人注目的行情，WTI 原油价格一路攀升配资实力证券配资门户，单日涨幅达 2.4%，触及日内高位 64.80 美元，距离上方关键阻力位 65.5 美元仅咫尺之遥。值得关注的是，在原油供应端并未出现明显改善的背景下 —— 欧佩克 + 已连续三个月超额增产，日均超产量达 41.1 万桶，WTI 原油上周却累计上涨 6.55%，创下自 2024 年 9 月 30 日以来逾 8 个月的最大单周涨幅。这一反常表现，无疑表明影响油价走势的关键因素正在发生深刻转变。
目前，WTI 原油价格已进入 64.0 - 65.5 美元的交易密集区域，这意味着在经历了两个多月的区间震荡整理后，油价即将面临方向性的选择。对于投资者而言，当前正处于原油需求旺季，油价潜在的上攻机会值得重点关注。
在供应层面，欧佩克 + 的动向始终是市场焦点。尽管欧佩克 + 实际产量仅达到其声明增产幅度的三分之二左右，但连续三个月的超额增产态势，充分显示出该组织的政策短期内难以出现根本性转变。当下，抢占市场份额与配合美国抑制通胀，成为欧佩克 + 的主要政策目标。不过，考虑到欧佩克 + 成员国在实际增产能力上存在限制，持续保持超额增产的可能性并不高。市场将目光集中在 7 月 6 日，届时欧佩克 + 将决定 8 月产量水平。高盛预测，由于全球经济增长在第三季度预计放缓，欧佩克 + 或从 9 月起保持供应配额稳定，这暗示在 8 月可能的大幅增产之后，欧佩克 + 会宣布放缓增产步伐。
需求端的变化同样牵动着油价走势。上周五公布的美国 5 月非农就业数据显示，就业人数增加 13.9 万人，虽创下 2 月以来新低，但仍略高于市场预期的 12.6 万人。这一数据的公布，引发了市场对美联储货币政策的重新评估。花旗集团经济学家将美联储下次降息时间从 7 月推迟至 9 月，并预计美联储在今年 10 月、12 月，以及明年 1 月、3 月的会议上，每次均会降息 25 个基点，累计降息幅度预期维持在 1.25%。就业增长放缓以及失业率上升，被视为美联储降息的主要驱动因素。
更为关键的是，美中贸易局势迎来新进展。双方谈判代表定于周一（6 月 9 日）在伦敦恢复贸易谈判。市场普遍认为，美中贸易谈判的重启，有助于缓解全球经济衰退的担忧情绪，进而对石油需求形成有力提振。然而，美国国内局势的动荡为市场增添了更多不确定性。目前，美国政府围绕 “大美丽法案” 及移民问题的争议持续发酵。上周末，美国加州洛杉矶地区爆发了大规模针对特朗普移民政策的抗议活动，规模之大引起广泛关注。白宫在周六晚间紧急命令国民警卫队介入压制，这一举动在全球范围内引发热议。
德意志银行外汇研究主管 George Saravelos 在上周五的报告中指出配资实力证券配资门户，尽管关税问题备受关注，但美国经济面临的真正挑战或许在于移民数量的急剧下降。与前几年相比，美国移民数量暴跌超过 90%，相当于劳动力增长减少了 200 多万人。这种变化对美国经济造成的负面供给冲击，其持续性远超关税带来的影响。从上周公布的薪资增长数据中，已能初步窥见移民问题的影响 —— 美国 5 月平均时薪环比增长 0.4%，达到预期的两倍，这更多反映的是劳动力供给收紧，而非需求强劲。可以预见，一旦移民对经济的积极影响被削弱，通胀压力可能再度上升，进而制约美联储重启降息的进程。
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